Briefing Operativo di Apertura

1. Executive Summary

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Analisi di Mercato: 28 Novembre 2025

Il mercato finanziario si presenta in un contesto misto questo venerdì 28 novembre 2025, caratterizzato da indici azionari privi di una forte direzione univoca, con evidenti rotazioni settoriali e flussi selettivi che dominano l'operatività. Sul fronte dell'equity, i futures USA mostrano un bias marginalmente positivo sul US500 e sul NAS100 (+0.03), suggerendo un approccio cauto ma attento a potenziali breakout o fakeout sui massimi e minimi recenti. Questa configurazione impone un monitoraggio costante dei livelli chiave sui contratti futures statunitensi, dove l'attenzione si concentra sulla reazione del prezzo a tali soglie.

Nel contesto odierno, i Top Mover pre-market assumono un'importanza particolare. In assenza di catalizzatori macroeconomici significativi, il mercato è orientato verso un'operatività tattica su supporti e resistenze. Le performance dei singoli titoli nel pre-mercato saranno cruciali per identificare aree di forza o debolezza settoriale, nonché per anticipare possibili direzioni intraday, sebbene il sentiment generale rimanga in attesa di nuove direzioni. La volatilità, misurata dal VIX su livelli intermedi, prezza un rischio moderato di correzioni tattiche, ma non segnala uno stress sistemico imminente, consentendo agli operatori di focalizzarsi sulle dinamiche micro dei top mover e sui segnali tecnici offerti dai futures azionari. La prudenza è d'obbligo, con l'invito a prestare attenzione a eventuali headline improvvise che potrebbero alterare rapidamente il sentiment.

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2. Overnight & Calendario Macro

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Il panorama finanziario globale si presenta in una fase di consolidamento, con i mercati che cercano una direzionalità chiara in attesa di nuovi stimoli. In Asia, si osservano movimenti contenuti sui principali indici come il Nikkei e l'Hang Seng. L'attenzione degli investitori rimane focalizzata sulle notizie locali e sui dati economici provenienti da Cina e Giappone, che continuano a guidare il sentiment regionale. Nonostante l'assenza di forti spinte direzionali, queste pubblicazioni possono comunque generare volatilità intra-day.

Anche in Europa, i future si mostrano poco mossi, delineando un quadro neutrale. L'indice DAX, in particolare, riflette un mercato in attesa di catalizzatori macroeconomici o politici più significativi. La mattinata odierna vedrà la pubblicazione di indicatori di fiducia e produzione nell'area euro, i quali, seppur di rilievo moderato, potrebbero fornire spunti per brevi movimenti. Il calendario macroeconomico complessivo, pur non essendo eccezionalmente denso, presenta appuntamenti che potrebbero influenzare gli indici, mantenendo gli operatori in uno stato di attenta osservazione per potenziali opportunità o rischi.

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3. Livelli Tecnici & Pivot

Livelli tecnici chiave

Livelli calcolati sui dati di chiusura di ieri, aggiornati al 28 novembre 2025.

Gold (XAUUSD / GC)

• Chiusura ieri: 4.221,30
• Range ieri: 4.140,00 – 4.189,50
• Pivot classici: P 4.183,60 · S1 4.177,70 · R1 4.227,20 · S2 4.134,10 · R2 4.233,10
• Contesto: seduta chiaramente rialzista, con chiusura nella parte alta del range giornaliero.

WTI Crude (CL)

• Chiusura ieri: 59,08
• Range ieri: 58,27 – 59,17
• Pivot classici: P 58,84 · S1 58,51 · R1 59,41 · S2 57,94 · R2 59,74
• Contesto: seduta sostanzialmente laterale, con chiusura nella parte alta del range giornaliero.

EUR/USD

• Chiusura ieri: 1,1590
• Range ieri: 1,1585 – 1,1605
• Pivot classici: P 1,1593 · S1 1,1582 · R1 1,1602 · S2 1,1573 · R2 1,1613
• Contesto: seduta sostanzialmente laterale, con chiusura nella parte bassa del range giornaliero.

Nasdaq 100 (NDX)

• Chiusura ieri: 25.236,94
• Range ieri: 25.077,86 – 25.309,15
• Pivot classici: P 25.207,98 · S1 25.106,82 · R1 25.338,11 · S2 24.976,69 · R2 25.439,27
• Contesto: seduta moderatamente rialzista, con chiusura nella parte alta del range giornaliero.

S&P 500 (SPX)

• Chiusura ieri: 6.812,61
• Range ieri: 6.783,87 – 6.831,44
• Pivot classici: P 6.809,31 · S1 6.787,17 · R1 6.834,74 · S2 6.761,74 · R2 6.856,88
• Contesto: seduta moderatamente rialzista, con chiusura nella parte centrale del range giornaliero.

DAX (DE40 / GER40)

• Chiusura ieri: 23.767,96
• Range ieri: 23.708,42 – 23.830,97
• Pivot classici: P 23.769,12 · S1 23.707,26 · R1 23.829,81 · S2 23.646,57 · R2 23.891,67
• Contesto: seduta sostanzialmente laterale, con chiusura nella parte centrale del range giornaliero.

FTSE MIB

• Chiusura ieri: 43.220,00
• Range ieri: 43.065,00 – 43.278,00
• Pivot classici: P 43.187,67 · S1 43.097,33 · R1 43.310,33 · S2 42.974,67 · R2 43.400,67
• Contesto: seduta sostanzialmente laterale, con chiusura nella parte alta del range giornaliero.

Russell 2000 (RUT)

• Chiusura ieri: 2.486,12
• Range ieri: 2.464,71 – 2.502,96
• Pivot classici: P 2.484,60 · S1 2.466,23 · R1 2.504,48 · S2 2.446,35 · R2 2.522,85
• Contesto: seduta moderatamente rialzista, con chiusura nella parte centrale del range giornaliero.

4. Volatilità (VIX & Sentiment)

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Analisi Finanziaria: Volatilità, Dollaro USA e Rendimenti Obbligazionari (28 Novembre 2025)

L'attuale scenario di mercato, focalizzato su volatilità implicita, performance del Dollaro USA e dinamiche dei rendimenti obbligazionari, presenta un quadro di sostanziale allineamento per quanto concerne gli indicatori di rischio azionario, mentre emergono chiare tendenze nel reddito fisso e nel mercato valutario.

Per quanto riguarda la volatilità implicita, il VIX (S&P 500) si attesta intorno al 17,2%, in linea con la sua media recente. Questo valore, affiancato da una volatilità realizzata a 10 giorni sull'S&P 500 di circa il 17,9%, suggerisce un mercato senza eccessi evidenti di paura o compiacenza, indicando un allineamento tra le aspettative future e la volatilità osservata. Non emergono segnali estremi immediati, confermando una fase di relativa stabilità nelle percezioni di rischio azionario. Anche il VXN (Nasdaq 100) al 22,3%, il GVZ (Oro) al 22,0% e l'OVX (Petrolio) al 35,7% mostrano livelli in linea con le rispettive medie recenti, senza indicazioni di stress o euforia particolari. Tuttavia, i dati relativi all'EVZ (volatilità EURUSD) e al VDAX (DAX) non sono disponibili, limitando una visione completa della volatilità su queste asset class specifiche.

Sul fronte del Dollaro USA, l'U.S. Dollar Index (DXY) si posiziona intorno a 99,533, mostrando un leggero incremento dello 0,07% nelle ultime 24 ore. Tuttavia, il dollaro si sta avviando verso la sua peggiore settimana in quattro mesi, a fronte di crescenti aspettative di un taglio dei tassi da parte della Federal Reserve. Questo movimento riflette un indebolimento complessivo del biglietto verde nei confronti delle principali valute, con la coppia EUR/USD che ha mostrato un incremento, raggiungendo quota 1,1549 in sessioni recenti. La volatilità implicita sulle opzioni EUR/USD, sebbene non quantificabile con un indice specifico come l'EVZ, rimane un fattore da monitorare attentamente in un contesto di flussi di capitale transfrontalieri e cambiamenti nelle politiche monetarie.

Analizzando i Rendimenti Obbligazionari, il rendimento del titolo di stato del Tesoro USA a 10 anni si è mantenuto stabile al 4,00% il 27 novembre 2025. Questo valore è in linea con il 4,011% registrato, pur avendo subito un calo del -2,94% nell'ultima settimana. Parallelamente, il rendimento del Bund tedesco a 10 anni si è attestato al 2,67% il 27 novembre 2025, il livello più basso dal 12 novembre. La stabilità dei rendimenti statunitensi e il calo di quelli tedeschi riflettono dinamiche di mercato diverse, con le aspettative di un taglio dei tassi da parte della Federal Reserve a dicembre che sono salite oltre l'80%. Questo scenario suggerisce un potenziale allentamento della politica monetaria negli Stati Uniti, mentre in Europa gli investitori attendono ulteriori indicazioni sull'inflazione e sulle prospettive della Banca Centrale Europea.

In sintesi, mentre la volatilità azionaria mostra un equilibrio tra aspettative e realtà, il mercato valutario è caratterizzato da un indebolimento del dollaro a fronte delle attese sui tassi Fed, e il reddito fisso evidenzia un calo dei rendimenti tedeschi, suggerendo un approccio più cauto da parte degli investitori europei in attesa di dati sull'inflazione.

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5. Opzioni & 0DTE: Option Walls

Analisi dei livelli chiave derivati dal posizionamento dei Market Maker (Gamma Exposure). Questi livelli agiscono spesso come magneti o barriere per il prezzo intraday.

5.1 Indici Major

5.2 Commodities & Forex

5.3 Big Tech & Top Stocks

6. Tactical Playbook (Intraday)

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Analisi di Mercato: Venerdì 28 Novembre 2025

La giornata odierna, venerdì 28 novembre 2025, si presenta con un calendario economico variegato e condizioni di mercato potenzialmente attenuate a causa del "Black Friday" e della festività del Giorno del Ringraziamento negli Stati Uniti, che vedrà i mercati statunitensi chiudere in anticipo alle 19:00 ora italiana. L'attenzione sarà rivolta ai dati sull'inflazione preliminare di novembre per l'Italia (ore 10:00 e 11:00), la Germania (ore 14:00) e l'Eurozona, oltre al dato finale del PIL italiano del terzo trimestre 2025 (ore 10:00). Dal fronte asiatico, si segnalano i dati sull'inflazione (IPC) e la disoccupazione in Giappone nelle prime ore del mattino. Nel pomeriggio, il PMI di Chicago (ore 15:45) negli Stati Uniti potrebbe offrire spunti, sebbene in un contesto di liquidità ridotta.

Dal punto di vista tattico, il bias prevalente per gli asset chiave rimane neutrale, suggerendo un contesto ideale per strategie di range-trading o strutture opzionali market-neutral intorno ai rispettivi pivot giornalieri. Il Gold (XAUUSD) oscilla intorno al pivot di 4.183,60, con un range di trading consigliato tra 4.177,70 (S1) e 4.227,20 (R1). Analogamente, il WTI Crude (CL) è incentrato sul pivot di 58,84, con opportunità di trading tra 58,51 (S1) e 59,41 (R1). Il cambio EUR/USD si muove intorno a 1,1593, suggerendo un range tra 1,1582 (S1) e 1,1602 (R1).

Per gli indici azionari, il Nasdaq 100 (NDX) vede il suo pivot a 25.207,98, con un range chiave tra 25.106,82 (S1) e 25.338,11 (R1). Lo S&P 500 (SPX) ha un pivot a 6.809,31, con supporti e resistenze intraday rispettivamente a 6.787,17 (S1) e 6.834,74 (R1). In Europa, il DAX (DE40) presenta un pivot a 23.769,12 e un range primario tra 23.707,26 (S1) e 23.829,81 (R1), mentre il FTSE MIB (FIB) è posizionato intorno a 43.187,67, con un range tra 43.097,33 (S1) e 43.310,33 (R1). Infine, il Russell 2000 (RUT) mostra un pivot a 2.484,60, con un range operativo tra 2.466,23 (S1) e 2.504,48 (R1). Trigger direzionali significativi per tutti gli strumenti sono attesi solo su breakout confermati oltre i livelli di resistenza R2 o sotto i supporti S2.

Questo commento ha scopo puramente informativo e didattico e non costituisce in alcun modo una raccomandazione personalizzata di investimento, né sollecitazione al pubblico risparmio. I livelli indicati sono basati su dati di mercato ritenuti affidabili ma non garantiti; operare con strumenti derivati e a leva comporta un elevato livello di rischio.

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